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2014白银熊市收尾,全年基本面总结

编辑:重庆融金世纪贵金属公司   时间:2015/01/07   字号:
摘要:2014白银熊市收尾,全年基本面总结
转眼又到了交年终总结的时候,盘点过去12个月的白银市场,我们会发现,经过一年的涨涨跌跌后,白银价格最终还是没有摆脱下跌的阴影。或许有投资者失去了一些机会成本,但其实在熊市阴影笼罩下的白银,还算中矩中规——虽然不像美国股市那样,能一次次刷新纪录高位,但起码也没有像原油或者铁矿石那样,价格被险些腰斩。“涨三月、跌一年,转头一看回以前”,这算得上是白银市场在2014年的写照。
  年初时,白银市场曾经一度是最火热的市场之一,丝毫不逊色于股市。到3月中旬,从土耳其到南非,新兴市场国家货币遭到抛售,也让白银的避险功能在短期内派上用场。这使得不少投行都乐观地预测,在经历了令人抑郁的20个月下跌后,白银终于看到了重振威风的曙光。
  然而,这些乐观言论都只看到了开头却没猜到结尾。不但新兴市场货币并没出现崩盘的局面,而且,无论是克里米亚危机,还是其他因素,也都没有构成持续的地缘政治避险题材。
  虽然白银价格向上突破无力,但拉拽因素却并不鲜见。于是,从3月中旬以后,银价又开始一步一个台阶地进入下行通道。持续承压的一大因素是美联储退出量化宽松政策。虽然从前年起,这种猜测就不绝于耳,但美联储主席耶伦“鸽派”的标签并没有让投资者失望。不过,在前瞻性政策指标一一达成后,即使是谨慎的人也觉得到了把量化宽松政策重新关进笼子的时候。因此,纵然对这一政策的预期早早就开始打压白银价格,但当楼上的第二只靴子真的砸下来后,市场在消化负面信息时不得不再一次下挫。
  下半年,大宗商品市场的不景气也让白银处于尴尬境地。虽然货币属性的反周期波动,让白银在商品市场的萧条里得到了一张护身符,不过,其他商品价格下跌却从长期上难以让白银独善其身。因为,从原油到金属这些商品,大多属于生产资料,其价格下跌会拉低全社会的通胀水平。在这种情况下,以抗通胀为己任的白银无疑是被废了半身武功。
  在年底前,讨论了快整年的伦敦白银定价机制改革总算取得了重大成果。伦敦洲际交易所击败了伦敦金属交易所和芝加哥商品交易所两大巨头,从伦敦金银市场协会手里拿到了白银价格管理权。对于白银市场来说,这算是一个新起点,其影响不仅是在2014年,也会投向未来。
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